Qu'est-ce que la Fed ?
La Federal Reserve (Fed) est la banque centrale des États-Unis, créée en 1913. Son double mandat est de maintenir la stabilité des prix (contrôler l'inflation) et de favoriser le plein emploi. Ses décisions de politique monétaire ont un impact direct sur les marchés financiers mondiaux.
Le FOMC : le comité qui décide
Le Federal Open Market Committee (FOMC) est le comité de politique monétaire de la Fed. Il se réunit 8 fois par an (environ toutes les 6 semaines) pour décider du niveau des taux directeurs. Le comité est composé de 12 membres : les 7 gouverneurs de la Fed et 5 présidents de banques régionales (sur 12, par rotation).
Les Fed Funds Rate
Le taux directeur de la Fed (Federal Funds Rate) est le taux auquel les banques se prêtent de l'argent au jour le jour. C'est LE taux de référence qui influence tous les autres :
- Taux hypothécaires
- Taux des crédits auto et consommation
- Rendements obligataires
- Taux d'épargne
Quand la Fed monte ses taux, emprunter coûte plus cher → l'économie ralentit → l'inflation baisse. Quand la Fed baisse ses taux, emprunter coûte moins cher → l'économie accélère → l'inflation peut remonter.
Impact sur les marchés actions
Hausse des taux (hawkish)
- Les actions baissent généralement, surtout les valeurs de croissance (tech)
- Les obligations existantes perdent de la valeur
- Le dollar se renforce
- L'or peut baisser (coût d'opportunité plus élevé)
Baisse des taux (dovish)
- Les actions montent généralement
- Les obligations existantes prennent de la valeur
- Le dollar s'affaiblit
- L'or peut monter
Le Dot Plot
Après chaque réunion trimestrielle, la Fed publie le "Dot Plot" : un graphique montrant les projections de taux de chaque membre du FOMC pour les années à venir. C'est un outil clé pour anticiper la trajectoire future des taux.
Le discours du président de la Fed
Chaque mot du président de la Fed (actuellement Jerome Powell) est analysé par les marchés. Un simple changement de vocabulaire peut provoquer des mouvements de plusieurs pourcents sur les indices. Les termes clés à surveiller :
- "Patient" : pas de changement imminent
- "Data-dependent" : on attend les chiffres avant de décider
- "Restrictive" : les taux sont élevés pour freiner l'inflation
- "Accommodative" : les taux sont bas pour soutenir l'économie
Les outils de suivi
- CME FedWatch Tool : probabilités de marché pour les prochaines décisions de taux
- Rendement du 2 ans US : reflète les attentes de taux à court terme
- Rendement du 10 ans US : reflète les attentes d'inflation et de croissance à long terme
- Spread 2Y-10Y : quand il s'inverse (négatif), c'est historiquement un signal de récession
Calendrier 2026
Les réunions du FOMC en 2026 : janvier, mars, mai, juin, juillet, septembre, novembre, décembre. Les décisions sont annoncées le mercredi à 20h00 (heure de Paris/Zurich), suivies d'une conférence de presse de Jerome Powell à 20h30.
Avertissement
Ce contenu est purement éducatif et informatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.